来源：华尔街见闻银河策略
日本5月核心通胀率升至3.7%，创2023年1月以来最高水平。米价飙升是推升通胀的关键，5月米价暴涨101.7%刷新了半个世纪以来的纪录。通胀高企的同时日本经济增长疲态已经显现，这种复杂情况让日本央行陷入更加艰难的境地，尽管其最新利率决议维持0.5%利率不变，但加息压力愈发明显。
继3月、4月飙升92.1%、98.4%后，日本5月米价再度暴涨101.7%，通胀“噩梦”成为日本央行决策的巨大挑战。
6月20日，日本总务省发布数据显示，受食品价格（尤其是米价）及能源成本强力推动，该国5月核心消费者物价指数（不含生鲜食品的CPI）同比上涨3.7%，显著高于经济学家预期的3.6%及4月的3.5%，创下2023年1月以来的最高纪录。
日本剔除新鲜食品和能源价格的通胀率从上月的3%升至3.3%银河策略，这一被央行央行密切关注的指标显示价格压力正在扩散。
这些数据背后是大米价格同比暴涨101.7%的惊人表现，或意味着日本正经历半个多世纪以来最严重的主食价格危机。而如何在经济增长放缓的背景下遏制失控的物价上涨成为日本的一大挑战。
日本总务省数据显示，5月米价同比涨幅达到惊人的101.7%，这是继4月（98.4%）、3月（92.1%）价格飙升之后连续第三个月暴涨，并刷新了半个世纪以来的纪录。为平抑米价，日本政府已紧急释放储备库存。
摩根大通资产管理全球市场策略师Marcella Chow告诉CNBC，大米约占日本核心通胀的50%，未来通胀走势在很大程度上依赖于食品价格，特别是大米价格的表现。日本政府已被迫动用紧急储备来平抑这一主食价格。
通胀加剧叠加经济隐忧下的加息预期银河策略
通胀数据公布前，日本央行刚刚结束货币政策会议，其决定维持基准利率在0.5%不变。然而，连续38个月超出2%目标的通胀率正给日本央行带来巨大压力。华尔街见闻此前文章写道，日央行表示，包括贸易政策影响在的不确定性仍然极高，出口和产出可能将继续表现疲软，关注国内食品价格上涨带来的通胀上行压力。
报道称，日本央行行长植田和男上周向国会表示，一旦确信基础通胀将接近或徘徊在2%左右，央行将继续加息。
通胀高企之际，让情况更加复杂的是，日本经济正显露疲态。今年一季度GDP环比收缩0.2%，这是一年来首次季度负增长，主要因出口下滑所致。
Neuberger Berman投资组合经理Kei Okamura在接受CNBC采访时表示，考虑到食品价格上涨，通胀数据并不意外，但预计未来几个月食品价格压力将有所缓解。他同时警告，中东地缘政治紧张局势可能对能源价格产生影响。
日本央行预测通胀将在未来有所回落，并表示“由于经济减速，基础CPI通胀可能表现疲软”。这种经济增长与通胀的分化，正考验着货币政策制定者的智慧。
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